近日，普鋼產品期貨和現貨價格聯袂觸底反彈的消息引發廣泛關注。期貨市場方面，以螺紋鋼品種為例，截至12月6日收盤，螺紋鋼主力合約報3808元/噸，近兩周(11月22日-12月6日)累計上漲3.73%。拉長時間線來看，自從11月1日觸底反彈以來，螺紋鋼主力合約已累計上漲12.1%。
現貨市場方面，螺紋鋼12月6日參考價報3785.56元/噸，11月1日以來已累計上漲3.68%。
多位接受《證券日報》記者采訪的分析人士表示，隨著此輪反彈接近尾聲，預計鋼價短期將維持震蕩運行。從中長期來看，政策的積極變化使得市場對于鋼鐵需求的看空逐漸見底，同時，新冠肺炎疫情防控措施的逐步優化對經濟恢復產生積極影響，提振了市場對鋼鐵需求的信心。隨著下游需求邊際恢復，有望推動鋼價震蕩走強。
宏觀利好持續發酵促進鋼價升溫
除螺紋鋼主力合約以外，包括線材主力合約、南華熱軋卷板指數等在內多個期貨品種，近期都走出了一波回暖行情。數據顯示，截至12月6日收盤，上述兩個普鋼品種分別自11月1日累計上漲10.26%和14.18%。
現貨市場方面，數據顯示，線材和熱軋板卷12月6日參考價分別報4156元/噸和4012元/噸，分別較11月1日累計上漲2.01%和9.14%。從整體來看，12月5日鋼鐵價格指數報1004點，較11月1日累計上漲3.72%。
蘭格鋼鐵網高級分析師王英廣在接受《證券日報》記者采訪時表示，11月1日以來，鋼鐵期現貨價格同步回暖主要源于宏觀利好進一步發酵。
王英廣介紹，一方面，以地產政策和防控政策不斷優化為主導展開的宏觀預期回升。另一方面，美聯儲加息放緩背景下，美元指數高位回落，人民幣升值下國際金融市場變化繼續利多股市、期市，從而推動鋼鐵市場預期不斷升溫，延續反彈行情。此外，在期貨盤面上主力合約換月，資金更加青睞遠期合約的情況下，走出了遠月螺紋鋼升水近月的行情，并高于最新倉單成本的情況。
“而從產業角度來看，焦炭價格兩輪提漲落地，鐵礦價格堅挺，原料成本高企也使鋼材讓利空間受限。”王英廣說。
中國銀行研究院研究員葉銀丹向《證券日報》記者表示，從供需角度來看，作為本輪鋼材價格下行周期中需求側最大掣肘的地產行業，景氣度正在逐步企穩復蘇，加之國家出臺了相關的穩增長措施，包括減稅降費、降低企業融資成本和難度等，也使得鋼鐵需求回升預期增強。同時，國家持續推動加快基建投資項目落地，也對未來鋼鐵需求回暖形成有力支撐。
鋼材供給方面，蘭格鋼鐵研究中心副主任葛昕表示，由于近期原料成本的再次轉強，使得鋼廠的利潤空間被壓縮，限制了產能釋放，短期供給端呈現出承壓調整的態勢，因此在強預期引領下以及強成本的支撐下，國內鋼材市場呈現出了震蕩反彈行情。
專家看漲未來中長期鋼材價格
那么，未來鋼價將呈現怎樣的走勢變化？葉銀丹認為，由于當前正處于鋼鐵市場需求淡季，所以即使下游房地產行業出現企穩跡象，短期鋼材需求和價格也只能維持穩中偏強的狀態，進一步快速上漲可能性不大，預計區間震蕩會成為接下來一段時間的主要趨勢。從中期來看，預計隨著2023年房地產市場持續恢復，加之基建等方面需求力度不減，有望拉動鋼鐵價格上漲。
值得關注的是，隨著鋼材期貨和現貨價格同步回暖，A股市場鋼鐵板塊估值也在持續升溫。截至12月6日收盤，普鋼板塊指數(803071)報1552.43點，近兩周累計上漲6.86%，自11月1日觸底反彈以來已累計上漲18.11%。
王英廣表示，雖然短期鋼價回暖總體對鋼企盈利能夠起到一定的提振作用，但隨著焦炭價格兩輪提漲落地，又會對鋼企利潤形成吞噬作用，加之11月份鋼企都是在低庫存下博弈高價礦，原料價格漲幅大于成材，因此，鋼鐵企業經營狀況仍然面臨嚴峻形勢。
“目前并未沒看到現貨市場成交回暖以及下游備貨的積極轉向，同時也沒有帶動鋼鐵冬儲量的提升，鋼企仍然是在不斷提高的成本下進行博弈。”王英廣如是稱。
葛昕表示，目前鋼企持續性的降本增效策略正在顯效，但由于下游需求正處于明顯的結構調整之中，鋼企的產品結構也會隨之調整。同時由于“雙碳”戰略的逐步實施，對于鋼鐵行業的減碳要求也日趨嚴格，而且減碳的步伐也日趨加快，鋼企應該立足新發展階段，加速構建新發展格局，增強創新發展能力來迎接更大的挑戰。
新興鑄管方面在回復投資者問詢時表示，在當前市場情況下，公司正在加速推進普鋼產品的優化升級，優化鋼材產品結構，提升附加價值。同時，促進指標進步和管理提升，深挖節能降本潛力，保持成本與盈利能力競爭優勢。
對于A股市場普鋼板塊的投資價值，任寶坤認為，鋼鐵行業供需格局改善預期正在增強，目前板塊估值處于低位，中長期行業還將面臨綠色低碳轉型的發展要求，產能產量雙控將成為常態，且行業兼并重組持續推進，安全邊際較高。在盈利走弱的大背景下，行業兼并重組有望進一步加速，頭部企業的盈利能力將更為穩健，也更加值得關注。
免責聲明：tiegu發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權僅歸tiegu所有，轉載需取得tiegu書面授權，且tiegu保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習交流，并不代表tiegu贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。如無意中侵犯了您的版權，敬請告之，核實后，將根據著作權人的要求，立即更正或者刪除有關內容。申請授權及投訴，請聯系tiegu（400-8533-369）處理。
