近期，鋼材市場(chǎng)出現(xiàn)了新變化。
“價(jià)格上漲后鋼廠利潤修復(fù)比較快，產(chǎn)量持續(xù)回升，市場(chǎng)還是擔(dān)心一旦需求不及預(yù)期，產(chǎn)量回升對(duì)去庫帶來較大影響。”光大期貨黑色研究總監(jiān)邱躍成說。
寶城期貨黑色研究員涂偉華也告訴記者，上周247家鋼廠中盈利鋼廠占比僅有35.93%，多數(shù)鋼廠依然表現(xiàn)虧損，但近期鋼材價(jià)格上漲會(huì)讓鋼廠盈利情況改善，因即期成本核算下多數(shù)品種噸鋼利潤均迎來明顯回升，其中華東地區(qū)螺紋鋼、熱卷噸鋼利潤較前期低點(diǎn)分別回升101元、97元。
此外，近期螺廢價(jià)差維持高位，而即期成本核算下均已出現(xiàn)盈利情況，可見當(dāng)前電爐廠利潤也相對(duì)較好；據(jù)數(shù)據(jù)顯示上周全國76家建材獨(dú)立電弧爐鋼廠中26.32%的鋼廠微利，65.79%的鋼廠持平（這其中大多數(shù)因停產(chǎn)導(dǎo)致產(chǎn)品盈利情況持平），僅有7.89%的鋼廠虧損。
“得益于近期鋼材價(jià)格上漲，目前鋼廠利潤迎來修復(fù)，即期成本核算下部分品種噸鋼利潤依舊較好。”涂偉華說。
產(chǎn)量回升明顯，螺紋庫存轉(zhuǎn)入下降通道
數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼產(chǎn)量增加18.82萬噸至282.17萬噸，農(nóng)歷同比減少8.11萬噸；社庫環(huán)比增加3.82萬噸至915.94萬噸，農(nóng)歷同比減少84.5萬噸；廠庫環(huán)比減少15.33萬噸至337.3萬噸，農(nóng)歷同比增加17萬噸。本周螺紋鋼表觀消費(fèi)量環(huán)比回升71.91萬噸至293.68萬噸，農(nóng)歷同比增加38.15萬噸。螺紋鋼周產(chǎn)量連續(xù)第四周回升，總庫存由升轉(zhuǎn)降，表需環(huán)比同比均繼續(xù)回升，數(shù)據(jù)表現(xiàn)基本符合預(yù)期。
邱躍成告訴記者，供應(yīng)方面，近期隨著鋼價(jià)上漲，長短流程鋼廠利潤均出現(xiàn)回升，鋼廠復(fù)產(chǎn)動(dòng)力進(jìn)一步增強(qiáng)，產(chǎn)量回升明顯。需求方面，下游工地復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)一步加快，備貨較為積極，市場(chǎng)成交明顯放量。本周一至周三全國建材日均成交量17.98萬噸，環(huán)比上周回升24.97%，相較去年農(nóng)歷同期增加2.97%，杭州市場(chǎng)螺紋鋼日均出庫量為3.53萬噸，環(huán)比上周增加19.37%，相較去年農(nóng)歷同期增加35.38%，杭州市場(chǎng)螺紋庫存回落至85.8萬噸。
據(jù)百年建筑網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至2月21日全國施工企業(yè)開復(fù)工率為86.1%，較上期提升9.6個(gè)百分點(diǎn)，同比去年(農(nóng)歷二月初二）提升5.7個(gè)百分點(diǎn)；勞務(wù)到位率83.9%，較上期提升15.7個(gè)百分點(diǎn)，同比去年提升2.8個(gè)百分點(diǎn)。
“工程開復(fù)工率及勞務(wù)到位率均高于去年同期水平，終端需求得到較快恢復(fù)。在春節(jié)后第四周五大品種及螺紋鋼庫存均轉(zhuǎn)入下降通道，庫存表現(xiàn)好于過去幾年同期水平。不過近期螺紋鋼價(jià)格上漲幅度較大，終端接受需要一個(gè)過程，且鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)減倉回調(diào)，對(duì)市場(chǎng)情緒有一定影響。”邱躍成說。
記者注意到，當(dāng)前螺紋鋼產(chǎn)量增加時(shí)庫存轉(zhuǎn)入下降通道。
本周的鋼材產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，五大品種庫存開始下降，環(huán)比上周下降30.95萬噸，螺紋鋼庫存總量為1253.24萬噸，環(huán)比上周下降11.51萬噸。然而，鋼材庫存下降并未驅(qū)動(dòng)鋼材期價(jià)持續(xù)上漲，相反螺紋鋼、熱卷主力合約周四沖高回落，錄得小幅下跌，近兩個(gè)交易日高位振蕩。
“目前來看，導(dǎo)致鋼價(jià)漲勢(shì)趨緩的原因主要是原料強(qiáng)勢(shì)未能延續(xù)，煤礦事故擾動(dòng)下焦煤期價(jià)沖高回落，漲勢(shì)不及預(yù)期，而調(diào)控政策抑制下礦價(jià)漲勢(shì)也在趨緩。此外，同類咨詢機(jī)構(gòu)已提前公布鋼材庫存下降情況，前期鋼價(jià)上漲已然對(duì)庫存去化利多有所體現(xiàn)。”涂偉華說。
西南期貨黑色系高級(jí)研究員夏學(xué)釗也告訴記者，這意味著春節(jié)前后的傳統(tǒng)累庫周期已經(jīng)結(jié)束，市場(chǎng)的庫存拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，后期市場(chǎng)將進(jìn)入庫存消耗周期。對(duì)比來看，今年春節(jié)前后的庫存積累幅度明顯低于往年。以農(nóng)歷日期進(jìn)行對(duì)比，1253萬噸的庫存是近6年同期的最低水平。正是在此背景下，螺紋鋼期貨價(jià)格在春節(jié)前持續(xù)上漲，春節(jié)后呈現(xiàn)高位振蕩態(tài)勢(shì)。
記者發(fā)現(xiàn)，螺紋鋼呈現(xiàn)出供需兩端均回升局面，且需求恢復(fù)力度較好，繼而帶來本周庫存去化。具體來看，建筑鋼廠復(fù)產(chǎn)積極，螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比增18.82萬噸，連續(xù)四周增加，低位增量顯著并已升至相對(duì)高位，且品種噸鋼利潤依舊較好，預(yù)計(jì)供應(yīng)仍將高位回升。與此同時(shí)，螺紋鋼需求也在恢復(fù)，周度表需環(huán)比增71.88萬噸，連續(xù)兩周大幅增加，已高于去年同期水平，全國主要貿(mào)易商建筑鋼材采購數(shù)據(jù)同樣低位放量，顯示需求回升預(yù)期在兌現(xiàn)，疊加宏觀樂觀預(yù)期未變，繼續(xù)給予鋼價(jià)強(qiáng)支撐。
“終端需求恢復(fù)帶來螺紋鋼供需格局改善，疊加市場(chǎng)情緒樂觀，鋼價(jià)短期維持高位運(yùn)行，需注意的是螺紋鋼產(chǎn)量在回升，一旦需求表現(xiàn)不及預(yù)期，屆時(shí)謹(jǐn)防鋼價(jià)回落風(fēng)險(xiǎn)。”
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