“銀四”已過半，鋼材市場頹勢依舊。螺紋鋼和熱軋卷板期貨價格重回“3”開頭的時代，現貨價格也在恐慌情緒中一路下行。筆者認為，現實面主導市場情緒是形成這一輪行情的主要原因。特別是在資本市場持續動蕩的背景下，市場情緒加劇，導致鋼材價格震蕩下行。目前，在需求釋放緩慢、鋼企托舉意愿不足的情況下，必須有新的外力來推一把——減產。
隨著近期減產消息被不斷曝出，其有望成為后期鋼材價格演化的核心因素。筆者梳理發現，當前市場上的減產消息主要有兩種：一是政策性減產，例如，“同比2022年產量持平”或“相較2021年產量持平”等消息。只是，這些都屬于傳言，能否落地具有很大的不確定性。二是市場化的主動減產。隨著鋼材價格連續下跌，鋼企盈利狀況惡化，控產保價成為大概率事件。供給端收縮也有助于改善市場供需矛盾，進而緩解鋼材價格下行壓力。
不過，筆者認為，短期內，減產之“風”很難吹散鋼材市場目前的陰霾。這主要是考慮到當前鋼企主動減產的積極性并不足。在過去的3月份，鋼材價格一度持續下行，但鐵水產量依然維持高位，這種趨勢在4月份得到延續。數據顯示，4月上旬，重點統計鋼企累計生產粗鋼2321.96萬噸、生鐵2042.87萬噸。其中，粗鋼日均產量達到232.2萬噸，環比增長2.71%；生鐵日均產量達到204.29萬噸，環比增長1.85%。這說明，當前鋼企主動減產的規模和力度均有限，很難為鋼材價格修復性反彈提供支撐。
考慮到產量調整往往滯后于需求變化，因此，現階段市場減產的效果更多將延后兌現。從中長期來看，如果減產規模擴大，市場出現供需錯配窗口期，不排除鋼材價格有階段性反彈的可能。因此，減產對鋼材市場長期走勢仍有一定提振作用。不過，鋼企大面積減產同樣會引發原燃料價格下行。這也可能導致鋼材成本中樞下移，進而導致其對鋼材價格的支撐力度減小。
總體來看，短期內鋼材價格仍將處于震蕩調整階段，暫時不具備取得方向性突破的條件。市場參與者要重點關注市場情緒演變、需求釋放效果等，穩健操作才是首選。
免責聲明：tiegu發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權僅歸tiegu所有，轉載需取得tiegu書面授權，且tiegu保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習交流，并不代表tiegu贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。如無意中侵犯了您的版權，敬請告之，核實后，將根據著作權人的要求，立即更正或者刪除有關內容。申請授權及投訴，請聯系tiegu（400-8533-369）處理。
