新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月通脹率回升，為決策者在降低利率方面的謹慎心態(tài)提供了支持。
美國11月未季調(diào)CPI年率錄得2.7%，預期2.7%，前值2.6%；11月季調(diào)后CPI月率錄得0.3%，預期0.3%，前值0.2%。11月未季調(diào)核心CPI年率錄得3.3%，預期3.3%，前值3.3%；11月季調(diào)后核心CPI月率錄得0.3%，預期0.3%，前值0.3%。數(shù)據(jù)顯示，近幾個月來，將通脹率降至美聯(lián)儲2%目標的進程已經(jīng)有所停滯。
分析師稱，與預期大體一致的CPI報告推動了12月美聯(lián)儲降息預期的進一步小幅鞏固。巴克萊美國經(jīng)濟學家Jonathan Millar表示，美聯(lián)儲在12月預計將再次降息25個基點。
明年的降息步伐不太確定，美聯(lián)儲官員們正在討論放慢降息步伐，經(jīng)濟學家們對于美聯(lián)儲之后將采取什么行動還沒有明確的共識。多數(shù)經(jīng)濟學家預計，由于擔心通脹風險上升，美聯(lián)儲將在1月底的政策會議上暫停降息。
此前PCE報告顯示，美聯(lián)儲關注的核心通脹指標在第四季度初同比加速上升，10月核心PCE價格指數(shù)同比上漲2.8%，也為美聯(lián)儲官員繼續(xù)謹慎觀察數(shù)據(jù)提供更多理由。
年底前核心通脹率預計會持續(xù)上升。分析師預計，特朗普上任后，商業(yè)環(huán)境會更加寬松，金融服務價格明年可能會成為通脹的一個持久來源。其他臨時性因素可能也會對核心通脹率構(gòu)成支撐。
近期許多美聯(lián)儲官員發(fā)表了不急于降息的評論，他們認為只要勞動力市場保持健康，降息不必急在一時。上周五的數(shù)據(jù)顯示，美國就業(yè)市場繼續(xù)降溫，但仍保持相對韌性。雖然通脹回落到美聯(lián)儲2%的目標需要時間，但未來的政策路徑將因當選總統(tǒng)特朗普的經(jīng)濟議程而變得復雜。當選總統(tǒng)特朗普提出的政策，從進口關稅到減稅，預計都會引發(fā)通脹。
路透調(diào)查顯示，近60%的受訪經(jīng)濟學家預測，明年底前美聯(lián)儲至少會再降息三次，每次25個基點，這一比例低于10月的90%和11月的70%，顯示降息押注正在降溫。
“明年，關于貨幣政策限制程度或相應的中性政策利率估計值的新分歧可能會變得更具爭議性，”Jonathan Millar說，“與此同時，進口關稅的增加可能會使2025年的核心通脹率持續(xù)走高。在這種情況下，我們認為（美聯(lián)儲）明年很難降息兩次以上?！?/p>
中金研報也預測，美聯(lián)儲將在2025年放緩降息步伐，因為隨著利率接近中性水平，決策者也將變得更加謹慎。
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